美國升息循環已到後段，2張圖看懂「短債」甜蜜點！

面對行情震盪，別錯過抗波動又能多一點收益機會的「短期債券」基金！尤其美國聯準會(Fed)在最近的9月份會議後，充分傳達鷹派升息路徑及可能終點，意味著Fed升息循環已進入最後半年的倒數計時，從歷史的報酬回測觀察，擁有低波動特性的「短天期債券」，將可望迎來較佳的報酬機會喔～

【投資推薦】

復華全球短期收益基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券)於2009年成立，布局1~3年到期的短天期美元債券，以利息為主要收益來源，價格比較不受市場利率變化影響，適合作為「金複合投資法」的低波動母基金，也是許多債券基金投資者的核心配置。

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今(2022)年以來各國央行為抑制通膨預期而陸續升息、緊縮資金，Fed更是從今年3月起五度升息，累計升息12碼(3個百分點)，將基準利率上調到3.00%~3.25%之間，在如此密集的升息環境下，全球股票及債券價格均震盪回檔，同時也對經濟成長造成了傷害。

小編補充：債券殖利率與價格呈反比，升息帶動債券殖利率上升，即代表債券價格下跌。

而隨著景氣衰退風險升溫及通膨壓力可望趨緩，最新Fed委員預測的利率點陣圖顯示，目前已進入美國升息循環的最後階段，預期明(2023)年第一季可能再升息1碼後就會停止緊縮貨幣政策，這對已大致反應緊縮貨幣政策的美國公債來說是個好消息，例如美國二年期公債殖利率於9月26日上升至4.33%水平，未來債券殖利率再上升的空間應已有限！

Fed委員預測的最新利率點陣圖

「根據歷史經驗，公債殖利率通常會在景氣下滑的過程中提前觸頂，若景氣下滑或貨幣政策轉向寬鬆，將可望帶動公債殖利率走低，亦代表著債券價格上漲，以「彭博美國1~3年期公債指數」進行回測，若在升息循環剩半年時進場，其回測的投資報酬率在過去四次升息循環中，都相當具有吸引力。

以彭博美國1~3年期公債指數進行回測

以上僅為歷史資料回測之結果，作為舉例說明，不代表基金實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。本文提及之經濟走勢預測不必然代表未來情形。債券殖利率不代表實際投資報酬率，仍須留意價格波動。