2025-08-15

全球配置+靈活操作，應對快速變動的市場

「復華華人世紀基金」依各國政策發展方向、經濟數據、企業財報等訊息，綜合研判未來盤勢，靈活調整持股水位與內容。

市場展望

全球政治局勢持續波動，但最壞可能已經過去

俄烏、中東戰爭接近尾聲，美國解除伊朗核武後，風險大幅下降。

關稅談判陸續完成，美國會與中國維持貿易關係，不確定性降低。

美國經濟穩健增長，關稅確定後企業重啟投資，企業獲利年增10%至15%。

若通膨緩步下降，美國聯準會(Fed)今(2025)年底前可能降息。

全球資金由高度集中美元資產開始分散，但美國仍為配置重心。

操作策略

根據國際政經局勢、各國央行政策與資金流向，靈活調整國家配置

核心配置科技創新導向、企業獲利增長強勁、資金持續流入的美國等股市。

中國經濟增長雖仍受限，但美國對中政策態度似有變化，觀察科技封鎖力道調整下的投資機會。

資金回流新興市場，由於過去美股表現大幅優於世界其他股市，並已累積較多投資部位，如今在美元可能持續走弱的情境下，資金有回流新興市場的趨勢，根據6月份美林經理人調查顯示，該月已創近20年來減少持有美元資產的比例最高的情況(如下圖)，故分散配置於台灣、日本、韓國、歐洲股市。

資料來源：BofA，2025/6/17。
個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。

看好產業

鎖定長線產業趨勢成長的投資主題

AI：隨著算力需求成長帶動的投資機會，AI硬體投資主題從AI伺服器擴大至儲存、網路通訊等，尤其Open AI、Anthropic等大型語言模型（LLM）持續進化，人們開始大量使用，消除AI過度投資的疑慮。

能源電力建設：資料中心(Data Center)需要大量電力的問題仍未解決，相關產業仍有投資潛力。

金融科技：受惠金融創新、監管放寬、投資偏好改變，行情多頭時可望有較佳表現機會。

國防軍工：全球主要國家軍工支出持續上升，軍工股在科技股走弱、戰爭爆發時可布局，並降低投資組合波動。

復華華人世紀基金

持股/報酬/策略

前十大持股

資料來源：復華投信，2025/7/31。
個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。

累積報酬率

資料來源：復華投信，2025/7/31。

區域與產業配置策略

滑動瀏覽

	區域	配置策略
1	美國	◎全球股市領頭羊，科技等新趨勢的主要發源地。 ◎A經濟穩健有助股市多頭延續、AI發展潛力獲認可。 ◎電力能源、金融科技、軍工航太，投資機會多元。
2	歐洲	◎美國以外的資金避風港，股市評價相對低。 ◎德國重新加大財政支出，經濟增長加速。 ◎配置歐洲軍工、金融、基建、戰後重建受惠股。
3	日本/韓國	◎美國以外的資金避風港，股市評價相對低。 ◎與美國關稅底定後，不確定性消除，股市震盪向上機率高。 ◎配置AI、軍工航太、金融。
4	台灣	◎配置AI產業鏈受惠股。
5	陸港	◎配置AI產業鏈受惠股。