資金去槓桿波及亞洲科技股，惟AI長線需求未變

韓國三星電子及SK海力士合計占KOSPI指數權重約五成，並皆屬於記憶體類股。今年上半年，兩檔股票已分別上漲138%及238%，加上融資及槓桿ETF資金推升下，一旦市場風險偏好轉弱，容易放大短期股價波動。

近期受資金去槓桿及短線美元走強影響，韓股頻繁觸發熔斷，並波及亞洲科技類股。不過，觀察基本面，受惠AI帶動HBM及NAND需求成長，記憶體廠商訂單能見度仍高。在AI結構性需求支撐下，產業獲利動能預期仍具延續性。

美伊停火協議生變，一度推升市場避險情緒，但隨後川普表示美國仍將與伊朗繼續進行談判，帶動美股下半週回穩，標普500指數週漲1.2%，費半指數週漲2.7%。相較之下，亞洲科技股受漲多獲利了結及資金去槓桿影響而承壓，南韓KOSPI指數週跌近8%，台灣加權指數週跌3.1%。

市場擔憂中東局勢反覆可能持續推升能源與通膨壓力，美國10年期公債殖利率週升8bps至4.56%。

股票市場
1 美歐：美伊衝突消息牽動市場情緒，標普500指數震盪上漲1.23%
2 台灣：受資金去槓桿與外資調節影響，台股大盤週線翻黑，週跌3.05%
3 陸港：內需相對疲軟及觀望第二季GDP數據，上證週跌1.17%
4 其他亞太：槓桿資金平倉賣壓湧現，韓國KOSPI指數週跌7.57%
5 產業：美伊緊張局勢一度升溫，能源類股週漲3.22%

債券市場
1公債：聯準會態度偏鷹、美伊停火生變，美國10年期公債殖利率一週上升8bps
2 非投資等級債：信用利差小幅縮窄，美國非投資等級債指數上漲0.02％
3 新興市場債：公債殖利率續揚，各類新興市場債指數表現-0.23%~+0.17%