2023-04-14
美國3月CPI數據及FOMC會議紀要
目前利率期貨顯示市場預期5 月升息 1 碼機率約為六至七成，但 6 月份可能就不會升息，反映市場認為升息近尾聲態勢越趨明確 。
通膨數據續降，惟房租及部分服務業通膨年增率仍有待回落
受能源通膨下降所推動，美國3月消費者物價指數(CPI)年增率由前月的6.0%下降至5.0%；核心CPI年增率則因房租、機票上漲，由前月的5.5%上升至5.6%。 不過從月增率觀察，房租月增率由0.8%下降至0.6%，已見增速趨緩，預期可望在下半年帶動核心通膨走緩。
美國銀行業信貸緊縮，可能使後續經濟不確定性上升
美國矽谷銀行因流動性問題而倒閉之事件，也顯現出央行快速升息導致利率曲線倒掛之負面影響；儘管銀行危機在政府出手相救下受控，應不至於出現系統性風險，但銀行放貸條件趨緊，影響企業籌資成本與消費者借款，從而對美國經濟產生負面效果。
金融市場環境收緊，FOMC會議紀要顯示Fed鷹派立場有所鬆動
3月份FOMC會議紀要中，官員們一致認為通膨仍高，支持3月升息一碼的決議。但鑑於近期銀行業風險對經濟的潛在影響，美國經濟於下半年仍存不確定性，部分官員也降低了對於利率終點的預期。
《股債市場展望》
目前利率期貨顯示市場預期5月升息1碼機率約為六至七成，但6月份可能就不會升息，反映市場認為升息近尾聲態勢越趨明確。5月3日將舉行FOMC會議，加上美股進入財報週，近期股市可能呈現區間整理；債市方面，隨著聯準會升息腳步進入尾聲，以及其他國家預期也將陸續在今年結束升息循環，為債市迎來投資機會，並相對看好高品質資產。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表未來情形及基金績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
以上資料來源：FOMC會議紀要、Bloomberg，復華投信整理，2023/4/12。
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