趨勢觀點

Warsh上任後釋出政策意向是先控制通膨，政策立場較市場原先市場預期鷹派，而利率期貨則反應最新點陣圖預測，將FED可能升息時間提前至9月。

2026/6/17聯準會召開FOMC會議，由新任主席華許(Kevin Warsh)首度主持。本次淡化了對於未來的經濟與利率描述，但這也符合市場原先的猜測。在華許首秀之後，市場表現再度回歸到基本面。

在AI的樂觀發展，美伊戰爭及對油價影響不致轉為長期化的預期下，持續性的高企業獲利成長，仍將在各種利空下支撐股市，使股市長多趨勢維繫。

如果這場AI革命是場馬拉松，我們大概才跑了前幾分鐘。現在的AI主要還集中在基礎設施建設的階段，算力擴張、伺服器建置、電力與散熱配套，但真正改變各個產業運作方式的應用端，才正要開始落地。

股市空頭市場來臨，只源於經濟衰退預期，與FED連續性的快速升息，但目前經濟狀況良好，聯準會是否自年底開始連續升息仍言之過早，而AI代理將引領企業獲利持續高成長，短期修正不影響股市長多趨勢。

美國5月新增非農就業17.2萬人遠高於分析師預估8.8萬、前兩月合計上修9.3萬，失業率持平於4.3%，強勁就業數據使金融市場轉向預期下半年聯準會升息。

在油價維持高檔、美國4月PCE(消費支出物價)年增率繼續走揚的情況下，加上Fed成員分別表示利率政策應關注通膨、保持觀望，使得在AI帶動股市上揚創歷史新高後，出現股價波動狀況。

美債殖利率回落，使得風險情緒好轉，而AI基建方興未艾，代理型AI發展將繼續推動AI及科技業快速成長，台股AI相關供應鏈修正後集體反彈上揚。

在主動式ETF熱潮及AI發展的樂觀帶動之下，股市漲幅已大雖屬合理表現，但融資餘額也呈正向增加，亦增添了短期股市的波動度。

美國經濟與金融市場並未受到戰爭衝擊，雖然油價為通膨添增不確定性，使得市場的降息預期因高油價而消退，然而相較2022年烏俄戰爭時期，目前通膨起點較低。