半年底時股市籌碼調整及過熱修正，基本面無虞

今年以來韓國股市漲勢凌厲，但也因開放發行個股（如三星電子、SK海力士）的槓桿型ETF，導致籌碼集中，政府擔心市場過熱而評估將加強管理，引發上週韓國權值股回檔約10%，並拖累費城半導體、台灣及日本科技股表現。

本次修正主要反映資金去槓桿，以及接近半年底的獲利了結賣壓，加上過去三個月股市漲多後，波動自然會放大，但非基本面所致。短期的調整反而有助於市場健康發展。

上週傳出韓國政府擬調控金融市場交易熱度，加上Google的AI研發人才流失、Apple突然調漲產品價格，市場對於消息面的反應放大，標普500指數週跌2.0%、費城半導體指數週跌7.9%。台灣加權指數週跌4.1%，失守月線；韓股於週內兩度觸發熔斷，單週下跌7.1%。

油價單週下跌近10%，美債殖利率隨油價回落。近期金價受升息議題影響而疲弱，面臨4,000美元保衛戰。

股票市場
1 美歐：市場雜音頻傳引發獲利了結賣壓，標普500指數下跌1.95%
2 台灣：5月景氣對策燈號連六紅，台股大盤遭逢賣壓震盪修正，週跌4.07%
3 陸港：陸港股IPO市場火熱，AI帶動工業企業利潤持續成長，上證週跌1.55%
4 其他亞太：南韓政府擬調控股市熱度，韓國KOSPI指數週跌7.08%
5 產業：市場波動下資金轉向防禦配置，醫療保健類股週漲6.64%

債券市場
1公債：地緣政治風險降溫，美國10年期公債殖利率一週下滑8bps
2 非投資等級債：信用利差拓寬，美國非投資等級債指數下跌0.06％
3 新興市場債：各多國央行維持利率不變，各類新興市場債指數表現-0.32%~+0.04%