趨勢觀點

美國民主黨拿下參眾兩院多數，及關鍵資料中心建設地區州長，市場擔憂影響新資料中心開發，費半週跌逾12%，亞洲AI硬體股也慘遭拋售，台灣加權指數週五早盤摜破38,000點、前波低點及年線，但盤中拉抬並站回年線，盤後國安基金宣布護盤及金管會祭出限空令來穩定信心。

Anthropic發布IPO計畫雖然支持市場信心，但Google的自由現金流轉負擴大及傳統業務成長放緩，以及Intel因PC終端需求衰退導致股價重挫，使費城半導體指數週五大跌7%、全週跌0.8%。台灣加權指數週跌1.8%來到45,211點，稍跌破半年線，觀察技術面支撐。

儘管SpaceX及Meta營收亮眼，但持續擴大的資本支出仍需大量現金需求支應，令市場產生疑慮，上週費半指數跌3.2%，回測今年7月低點，以2027年預估EPS推算的本益比回落至約20倍。上週四台灣加權指數隨亞洲股市走低，回測季線，週跌2.3%；產業消息則是正向，輝達GTC大會發表新一代Vera Rubin平台量產，並深化與台廠合作。

美國9月CPI物價高於預期，高利率引發市場擔憂高融資AI企業的財務情形，上週費半指數跌11.4%，標普500跌1.9%。中國記憶體廠商宣布技術突破，韓國股市嚇到出現今年第十次熔斷，KOSPI跌14.5%。台灣加權指數跌4.5%、櫃買跌6.2%，外資出脫，台幣匯率盤中貶破32.5。

美國非農就業數據低於預期，市場對10月Fed升息預期降溫，標普500指數週漲1.1%。台灣加權指數逼近五萬點關卡，連假前股王股后出現獲利了結壓力，以及觀望10月15日的台積電法說，全週漲幅收斂，週漲1.7%。

美國消費支出物價增速及非農就業新增人數低於預期，10月Fed升息機率回落，上週費城半導體指數漲3.7%，連續兩週走強；標普500則小跌0.3%，類股表現分化。台灣8月國發會景氣燈號連九紅，出口強勁與投資熱絡、國內消費也增添柴火，加權指數再創高，週漲0.9%。

美國商業調查數據走強，10月份聯準會升息預期上升，週四傳出美伊可能分階段協議談判，全週股市大致隨公債殖利率走勢波動，標普500指數漲1.2%，費城半導體指數則漲6.3%。台灣加權指數在AI供應鏈類股輪動下，週漲1.8%，並正式站上48,000點。

央行會議接力登場，美國升息一碼至3.75~4.00%，展現抑制通膨的決心。全球股市原本表現沉悶，在FOMC會議後次日回升，全週標普500指數跌0.1%。台灣央行走自己的路，未跟進升息，加權指數週漲2.2%。日本升息一碼至1.25%但兩位委員反對、不夠鷹派，日圓貶值2%。

美伊互相攻擊油輪，油價一週上漲近10%，股市表現隨之震盪，全週標普500指數跌0.8%；週五公布8月份美國CPI，核心CPI略偏高，市場將9月Fed升息機率提高至九成。台積電8月營收首度站上5,000億元、年增53%，台股盤勢受國際股市及個股消息影響，加權指數週跌0.8%。

歐洲、日本、美國央行將在未來兩週陸續開會，市場對官員談話及經濟數據更敏感，並隨之擺盪，上週標普500指數小漲0.1%。台灣加權指數在46,000~47,000間整理，週漲0.5%。日圓對美元升值2%，日經225指數跌2.1%。