趨勢觀點

川普與習近平進行電話會議，同意繼續推進貿易談判，加上5月美國非農就業與失業率持穩，標普500指數週漲1.5%，為今年4月以來首度站回6,000點之上。台積電股東會釋出樂觀展望，台灣加權指數週漲1.5%。日本與美國的關稅談判尚未有共識，日經225指數週跌0.6%。

川普對歐盟的關稅政策又延至7月9日，即對等關稅暫緩實施90天期限的結束日；而對等關稅一度遭認定違憲，之後又被駁回，消息反覆使股市漲漲跌跌；標普500指數週漲1.9%。台股在端午節前觀望及MSCI指數季度調整，台灣加權指數週跌1.4%。日經225指數週漲2.2%。

美債信用疑慮及川普揚言對歐洲課徵50%關稅，市場信心稍動搖，標普500指數週跌2.6%。COMPUTEX台北國際電腦展顯示AI正向發展，但解套賣壓及外資買盤趨緩，台灣加權指數週跌0.9%。日圓走強，及觀望日本與美國的貿易談判，日經225指數週跌1.6%。

美國與中國暫調降彼此關稅稅率，川普解除AI晶片限制出口法案等利多帶動下，全球股市上演慶祝行情，且市場情緒好轉，使美國10年期公債殖利率上升。

美國聯準會維持政策利率於4.25%至4.5%不變，會後聲明稱經濟前景不確定性進一步上升，主席Powell重申不急於降息，貨幣政策具溫和或適度的 限制性。

市場期待關稅和談機會，且科技巨頭如Meta及微軟財報優於預期，標普500指數週漲2.9%，收復今年4月跌幅。外資轉為買超台股，台灣加權指數週漲4.6%。日本央行維持利率不變，日經225指數週漲3.2%。

川普向中國商品課徵過高關稅的立場軟化，美國財政部長亦稱關稅僵局有望緩和，且川普改口說無意撤換Fed主席，標普500指數週漲4.6%，費半強漲10.9%。台灣加權指數週漲2.5%並一度重返兩萬點。中共中央政治局釋積極財政信號，滬深300及恒生指數漲0.4%、2.7%。

美國暫緩部分消費性電子產品關稅，但川普又說只是短期豁免，而輝達H20晶片被禁止出口中國、聯準會主席重申不急於降息，標普500指數週跌1.5%。歐洲央行降息一碼，歐股普遍回穩。台積電法說澄清市場疑慮，惟外資仍站賣方，加權指數週跌0.7%。中國國家隊持續進場護盤，滬深300指數週漲0.6%、恒生指數週漲2.3%。

關稅政策突然喊卡，激勵美股大漲，整週標普500指數漲5.7%。週一台股打入跌停，上半週重挫後融資維持率降至新低，而後台股又隨關稅暫緩而漲停，全週加權指數下跌8.3%。中國國家隊出手救市，但美中兩國關稅報復升級，滬深300指數週跌2.9%、恒生指數週跌8.5%。

川普關稅政策的稅率高於市場預期，股市恐慌下殺，美股摜破去年8月份低點；整週標普500指數下跌9.1%，自今年2月的高點以來已跌17%。台股因休市而尚未反映。日經225指數週跌9.0%。中國面臨34%的高關稅並提出反制，恒生指數及滬深300指數週跌3.1%及1.8%。