趨勢觀點

伊朗進行軍事反擊，荷姆茲海峽航運仍受阻；布蘭特原油價格升破每桶100美元，國際能源署批准釋出原油儲備，以緩解供應衝擊；標普500指數週跌1.6%、美元指數升破100。中東局勢緊張使全球股市承壓，日經225指數週跌3.2%；台灣加權指數週跌0.6%，在亞洲國家中相對具韌性。

美國2月非農就業人數意外滑落，疊加美伊局勢僵持不下，標普500指數週跌2.0%。由於亞洲國家多為能源進口國，油價上漲引發市場對經濟前景的擔憂，加上先前股市漲幅較大，上週台灣加權指數跌5.1%、日經225指數跌5.5%、韓國KOSPI指數跌10.6%。

輝達財報亮眼，但仍未緩解市場對AI疑慮，加上美伊衝突升溫，股市震盪。標普500指數週跌0.4%、費半指數週跌2.0%。台股春節後迎資金回補行情，加權指數週漲5.4%，指數再破三萬五千點新高。市場仍樂觀看待高市早苗持續推進擴張性財政政策，日經225指數週漲3.6%。

原物料價格歷經前一週重挫後初步回穩，上週市場轉向檢視科技股獲利能力，資金與類股輪動；標普500指數全週接近持平、Nasdaq則下跌1.8%。受美股表現及春節前賣壓影響，台灣加權指數週跌0.9%。市場樂觀期待日本自民黨獲得國會過半席次，日經225指數漲1.8%。

美國科技龍頭財報表現分歧，加上Fed主席人選即將公布，上週標普500指數收平。台股在上週四及週五皆爆出逾9,000億元大量，加權指數逼近33,000點後轉為震盪，最終週漲0.3%。金價因交易所上調保證金導致去槓桿，週五下跌近10%，但應屬短期籌碼及技術面所致。

川普宣布與歐洲達成格陵蘭框架協議，股市也重回關注財報，美股先跌後漲，全週標普500指數微跌0.4%。台股方面，儘管上半週資金賣壓較大，但下半週回穩，加權指數週漲1.8%，首見32,000點。日本國會將提前改選，股市走勢震盪整理，日經225指數週跌0.2%。

川普表態希望聯準會主席候選人Kevin Hassett留任白宮經濟顧問，加上市場觀望財報公布，標普500指數週跌0.4%。台積電獲利及資本支出展望強勁，加上台美關稅定案，台灣加權指數週漲3.7%。日本首相高市早苗提出將進行國會改選，有利其推動擴張性財政支出及結構性改革，日經225指數週漲3.8%。

美國服務業景氣穩健，加上消費性電子展（CES）登場，AI發展信心回升，標普500指數週漲1.6%。在台積電帶動下，台股週漲3.2%、首度站上三萬點關卡。新年假期後，日經指數一度創高，雖隨後因中國宣布管制軍民兩用物資出口至日本，回吐部分漲幅，但最終仍週漲3.2%。

年末美股市場氛圍觀望，標普500指數週跌1.0%。台股在台積電2奈米製程如期量產的激勵下，2026年首個交易日開紅盤，加權指數週漲2.8%，收在29,349點。日股上週僅有兩個交易日，日經225指數週跌0.8%。

上週適逢耶誕假期，市場量能偏低，但由於美國GDP成長優於預期，帶動標普500指數於平安夜創高，週漲1.4%。台灣11月外銷訂單創單月新高，加上內資年底作帳帶動下，加權指數週漲3.1%。在地緣政治、降息循環下，金價週漲3.8%、突破4,500美元大關，再創新高。