戰事造成油價短期上漲，應不影響Fed政策趨勢

美伊戰事延續，布蘭特原油近月期貨價格自3月以來已上漲五成；然而，遠期的原油期貨價格反而較低，反映市場預期未來油價有可能回落。

3月FOMC會議維持利率不變，採觀望態度。Dallas Fed於3月20日發布論文，若戰事於六個月內結束，僅使經濟增速減少0.2%~0.3%。而能源僅占Fed所關心的個人消費支出(PCE)物價指數約4%，影響有限；觀察利率點陣圖，今年仍有降息機會，並無委員預期會轉向升息。

伊朗頻繁打擊中東周邊國家的能源設施，原油價格於百元附近震盪，美歐日央行利率按兵不動，採觀望態度。因戰事未解，上週股市回落，標普500指數週跌1.9%。受惠輝達GTC大會帶動AI供應鏈，台灣加權指數週漲0.4%，中小型股表現更佳。韓國KOSPI指數反彈5.4%。

市場擔憂Fed的降息趨勢被迫中斷或轉向，美國十年期公債殖利率週升10bps來到4.38%。但Fed主席Powell表示，貨幣政策通常不會考慮油價帶來的短暫性衝擊。

股票市場
1 美歐：中東戰事延燒、美國降息預期降溫，股市表現-4.55%~+0.31%
2 台灣：央行預估今年經濟成長7.28%，AI引領台股相對強勢，大盤週漲0.43%
3 陸港：李強喊話穩定外資信心，主要經濟指標表現優於預期，上證週跌3.38%
4 其他亞太：南韓監管機構將限制雙重上市，南韓股市週漲5.36%表現最佳
5 產業：伊朗持續攻擊鄰國煉油及天然氣設施，能源類股週漲3.1%

債券市場
1公債：聯準會利率不變但戰事未歇，美國十年期公債殖利率上升10bps至4.38%
2 非投資等級債：地緣政治衝突持續，美國非投資等級債指數週跌0.31%
3 新興債：新興債市隨美債殖利率表現，新興美元主權債指數下跌1.19%