企業獲利的成長性，強過利率對股市評價的壓力

由於利率上揚使未來股價的折現值下降，因而壓抑了評價面；但股市中長期趨勢仍由經濟與企業獲利基本面主導。以美國標普500指數為例，今年以來漲幅不如企業獲利增幅，反映評價面受到升息議題的壓抑，但基本面仍支持股市多頭趨勢。即使本週Fed升息，市場應已大致提前反應。

AI創新世代，將使本波企業獲利的高成長性延續更長一段時間，打破過往的景氣循環，尤其是目前才剛進入代理式AI，上週Meta也推出新的AI產品“Muse”，開啟新藍海。

美伊互相攻擊油輪，油價一週上漲近10%，股市表現隨之 震盪，全週標普500指數跌0.8%；週五公布8月份美國 CPI，核心CPI略偏高，市場將9月Fed升息機率提高至九 成。台積電8月營收首度站上5,000億元、年增53%，台 股盤勢受國際股市及個股消息影響，加權指數週跌0.8%。

美國財政部宣布購債60億美元，但不敵油價上漲對美債殖利率的拉力，10年期美債殖利率上升18bps來到4.97%。

股票市場
1 美歐：地緣衝突升溫使股市走跌，惟AI基本面佳帶動費城半導體指數週漲0.76%
2 台灣：受美歐股市影響表現偏弱，台股大盤週跌0.79%
3 亞洲：受惠半導體基本面與出口數據強勁，韓國KOSPI指數週漲3.33%
4 產業：油價一週上漲將近10%且突破每桶100美元，能源類股週漲1.67%

債券市場
1公債：油價單週又上漲近10%，美歐公債殖利率普遍上揚逾10bps
2 非投資等級債和新興市場債：美國十年期公債殖利率逼近5%，信用債市仍受拖累 而走弱，但利差持穩