2025-06-09
美國就業未顯著放緩，預期Fed短期續呈觀望
川普與習近平進行電話會議，同意繼續推進貿易談判，加上5月美國非農就業與失業率持穩，標普500指數週漲1.5%，為今年4月以來首度站回6,000點之上。台積電股東會釋出樂觀展望，台灣加權指數週漲1.5%。日本與美國的關稅談判尚未有共識，日經225指數週跌0.6%。
【焦點事件】
美國就業未顯著放緩，預期Fed短期續呈觀望
美國5月非農就業新增13.9萬人，高於市場預期，失業率維持在4.2%；但過去兩個月的就業人數下修，且勞動參與率微降，就業市場雖具韌性但也須觀察降溫現象。
儘管美國總統川普再度喊話要求Fed降息，但考慮到目前的就業尚穩以及關稅可能帶來的通膨壓力，預期Fed短期將持續觀望。根據利率期貨市場預期，今年6月甚至到7月的FOMC會議傾向按兵不動，較高機率為9月及12月各降息一碼，以兼顧經濟成長與通膨風險。
【上週市場回顧】
美中領導人通話及美國非農就業持穩，美股續揚
川普與習近平進行電話會議，同意繼續推進貿易談判，加上5月美國非農就業與失業率持穩，標普500指數週漲1.5%，為今年4月以來首度站回6,000點之上。台積電股東會釋出樂觀展望，台灣加權指數週漲1.5%。日本與美國的關稅談判尚未有共識，日經225指數週跌0.6%。
非農就業報告帶動美國10年期公債殖利率週升11bps至4.50%。信用債利差收窄，推動指數緩步走升。
 股票市場 |
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1 美歐：就業數據持穩，市場期待美中關稅談判進展，股市上漲0.8%~5.9% |
2 台灣：5月CPI年增1.55%創逾4年新低，台股大盤震盪整理，台股週漲1.47% |
3 陸港：川習通話緩解緊張關係，5月財新服務業PMI優於預期，上證週漲1.13% |
4 其他亞太：亞太股市漲跌互見，新加坡股市週漲1.0%表現最佳 |
5 產業：類股漲跌互見，資訊科技類股週漲3.0%表現最佳 |
| 債券市場 |
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1公債：美國非農就業數據展現韌性，十年期公債殖利率上升11bps至4.50% |
2 非投資等級債：市場情緒保持平穩、利差走低，美國非投資等級債指數上漲0.32% |
3 新興債：美債殖利率上揚但利差收窄，新興美元債主權債指數上漲0.29% |
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