短債有望受惠 Fed 降息機會，且較不易受川普政策干擾
債券殖利率在長期相對高位，預期Fed貨幣政策方向仍是降息，短天期債券是收息且變數較少的投資好選擇。
美國總統川普的關稅政策引發全球金融市場震盪，後續觀察川普態度、經濟及企業獲利下修程度，建議暫控制投資部位並多元配置，而短天期投資等級債券具有波動相對較低的優勢，成為資產配置的重要角色。
美國總統川普上任後關稅政策頻發，但減稅與放鬆監管的政見卻仍未啟動，因而開始影響市場信心並引發波動，另也影響美國聯準會(Fed)對經濟前景的預期，在2025年3月的FOMC會議，Fed即下修經濟增速並上修通膨的預期。
Fed對於經濟數據的預期
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。GDP是國內生產毛額、PCE是個人消費支出物價指數、核心PCE係排除波動度較大的能源及食品項目。
資料來源：Fed、2025年3月及2024年12月FOMC會議資料，近二次FOMC會議日期為2024/12/18及2025/3/19。
不過Fed貨幣政策仍暫時按兵不動，並應維持降息趨勢，預期2025年仍有降息二碼(0.5%)的機會(目前政策利率為4.25~4.50%）。
2025年3月，Fed預期的利率點陣圖
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：Fed，FOMC會議日期 2025/3/19。
值得留意的是，Fed自2025年4月起再度減緩資產負債表縮減幅度，主要是為維繫市場資金的流動性，換言之，在Fed持有的美國公債到期後，可能有部分重啟再投資，並為帶美國公債來買盤支持。
從投資的角度來看，利息累積是債市報酬的重要來源，而短天期債券的波動性低於長天期債券，透過以較低的波動性，作為收息及等待降息機會的資金出路。
各類資產殖利率
債券殖利率不代表基金投資組合實際配置情形及實際投資報酬率，投資人仍須留意價格波動。以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。*PR值：表示位於一段區間中所處的相對位置，以0%至100%表示。例如，美國公債殖利率目前相對於歷史區間的PR值為86%，表示目前殖利率高於歷史上86%的時期。
資料來源： Bloomberg，以彭博各類資產指數為例，截至2025/2/28。
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