5月份FOMC會議及美國債務上限議題

2023年5月FOMC會議，Fed升息一碼至5.00~5.25%，符合市場預期。會後聲明刪除「預期將繼續升息」的用詞但主席Powell重申不支持今年降息，強調後續貨幣政策將取決於經濟數據。利率期貨市場則已反應6月停止升息機率達90%、9月降息一碼機率為50%。

聲明中表示美國銀行體系具韌性，銀行業情況有所改善，但信貸緊縮仍可能將抑制經濟活動和通膨，未來將持續關注相關風險。此外，Powell表示目前實質薪資增速趨緩，就業市場逐漸降溫，但此次經濟溫和成長的可能性將高於衰退。

復華投信認為，考慮到通膨呈現趨緩跡象及區域性銀行風險仍須留意，加上Fed官員有表示利率已達限制性水準，評估6月有機會不再升息。

本次Fed升息一碼符合預期，對未來政策保留彈性；美國標普500指數從當日高點回落約1.2%(終場收跌0.7%)，主要原因如下：

1. 市場擔憂區域性銀行風險： 繼矽谷銀行和第一共和銀行倒閉後，美國西太平洋合眾銀行PacWest也傳出考慮出售。
2. 債務上限懸而未決： 今年美國政府收入減少、支出增加，舉債上限有可能提前於6~7月耗盡（原定於8~9月），若兩黨無法及時調升舉債上限，美國政府可能面臨違約風險 。

過去美國也曾因債務上限問題而出現短暫的政府停擺現象，而美國總統Biden預計5月9日與國會參眾兩院領袖進行協商會議，但考量兩黨之政治立場可能不見得有具體結果，故近期市場對此謹慎觀望，但預期美國「債務違約」的風險很低。

展望後市，銀行危機後，信貸緊縮將使經濟動能放緩，而美國製造業PMI連續6個月位於榮枯線之下，但庫存已大幅削減；預期第二季股市偏向區間震盪，仍是選股不選市。待確認Fed貨幣政策轉向、下半年製造業景氣自谷底好轉的跡象出現，股市有望重啟多頭 。

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