2022-11-14
美國核心通膨見頂，股債強力反彈
美國CPI年增率出現觸頂現象，在通膨增速明顯回落及Fed可能放緩升息速度的情況下，美國公債殖利率上行空間受壓抑，股市評價也出現止穩反彈。
短期市場氣氛樂觀，美股出現反彈行情，此外也見到債市波動度下降、美元未再上行；台灣股市也出現補漲行情、量能轉佳。
後續關鍵時刻將在12月中旬（12/13公布CPI通膨、12/14公布FOMC會議結果），觀察通膨是否持續性回落以及Fed政策態度。
通膨數據帶動股債大漲
美國通膨增速開始出現較明顯回落，搭配Fed可能在12月份將升息速度由每次3碼放慢為2碼的預期，壓抑公債殖利率上行空間，股市評價也出現止穩反彈。且在美國國會期中選舉後，歷史經驗為有利於美股中長期表現。
但目前距離Fed的通膨目標還有段距離，綜合考量貨幣政策及景氣變化，評估2022Q4末~2023Q1為築底期間，當前建議股債均衡配置，首選平衡型基金或全球型股債兼備。等待Fed鷹派時刻確定將過以及景氣落底的預期出現，將有助於金融資產價格進一步回升。
美國CPI年增率出現觸頂現象
資料來源：Bloomberg，復華投信整理，2022/11。
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