2022-10-07
全球經濟成⾧趨緩，消費重心轉向剛需產品
全球景氣動能趨緩，企業獲利預期呈現下修，2023年預估企業獲利成⾧率自7月份的7.6%下修至5.9%，整體而言，通膨升溫及央行暴力升息影響消費趨勢。
全球經濟成⾧因通膨升溫及央行暴力升息而持續下修，在產業分項以服務業復甦帶動的非核心消費最強，另核心消費及醫療則最為穩健。
美國零售銷售數據及消費支出分項顯示以飽餐為重，可選擇性消費的零售庫存激增且財報展望不佳，消費重心轉向民生必需、雜貨、餐飲等剛性需求產品，其他消費題材則可觀察新能源車及亞洲復甦帶動之相關產業。
景氣動能趨緩，企業獲利下修
2023年預估企業獲利成⾧率自7月份的7.6%下修至5.9%。
MSCI全球指數當年度預估獲利年增率，%
資料來源：Thomson Reuters IBES, 復華投信彙整, 資料截至2022/10/1、復華投信整理。
通膨升溫及央行升息影響消費
服務業復甦帶動的非核心消費最強。
目前各產業類股獲利成⾧預估
資料來源：Thomson Reuters IBES, 復華投信彙整, 資料截至2022/10/1、復華投信整理。
服務業物價仍受薪資推升
就業市場緊俏持續推高薪資增速，仍待經濟降溫。
美國失業率及薪資追蹤指標
資料來源：復華投信整理，Bloomberg，2022/9。
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