2025-04-21
台積電法說掃除疑慮，惟短期市場觀望氣氛仍在
美國暫緩部分消費性電子產品關稅，但川普又說只是短期豁免，而輝達H20晶片被禁止出口中國、聯準會主席重申不急於降息，標普500指數週跌1.5%。歐洲央行降息一碼，歐股普遍回穩。台積電法說澄清市場疑慮，惟外資仍站賣方，加權指數週跌0.7%。中國國家隊持續進場護盤，滬深300指數週漲0.6%、恒生指數週漲2.3%。
【焦點事件】
台積電法說掃除疑慮，惟短期市場觀望氣氛仍在
台積電獲利及財測均超預期，全年資本支出計畫不變，且目前未見客戶訂單受關稅影響，而赴美設廠對毛利率衝擊有限，長期毛利率目標53%預期仍可達成。此外，明確否認與英特爾合資傳言，消除核心技術外流疑慮。
本次法說化解多項市場擔憂，並重申AI長期動能未減；但因關稅內容仍待各國協商，及未來一個月進入財報旺季，使市場觀望心態仍在；然市場也已預期企業獲利可能下修，若未出現恐慌殺盤，股市不一定再回測前低。
【上週市場回顧】
關稅政策空窗期，各國股市反彈後進入整理走勢
美國暫緩部分消費性電子產品關稅，但川普又說只是短期豁免，而輝達H20晶片被禁止出口中國、聯準會主席重申不急於降息，標普500指數週跌1.5%。歐洲央行降息一碼，歐股普遍回穩。台積電法說澄清市場疑慮，惟外資仍站賣方，加權指數週跌0.7%。中國國家隊持續進場護盤，滬深300指數週漲0.6%、恒生指數週漲2.3%。
債市流動性回穩，美國10年期公債殖利率降至4.32%。
 股票市場 |
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1 美歐：美股受觀望氣氛影響下跌，歐洲央行降息一碼帶動歐股上漲2.6%~4.1% |
2 台灣：台積電法說優於預期，金管會續祭限空令穩定市場，台股週跌0.68% |
3 陸港：習近平出訪東南亞深化合作，中國首季GDP年增5.4%，上證週漲1.19% |
4 其他亞太：股市表現漲跌互見，新加坡股市週漲5.9%表現最佳 |
5 產業：類股漲跌互見，REITs類股週漲4.2%表現最佳 |
| 債券市場 |
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1公債：Fed不急於降息但債市賣壓消退，美國十年期公債殖利率回落16bps |
2 非投資等級債：債市流動性回穩，美國非投資等級債券指數回升1.26% |
3 新興債：美債殖利率回落及利差收窄，新興美元主權債指數反彈2.20% |
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