2025-04-14
金融市場流動性示警，川普對等關稅緊急踩煞車
關稅政策突然喊卡，激勵美股大漲，整週標普500指數漲5.7%。週一台股打入跌停，上半週重挫後融資維持率降至新低，而後台股又隨關稅暫緩而漲停，全週加權指數下跌8.3%。中國國家隊出手救市，但美中兩國關稅報復升級，滬深300指數週跌2.9%、恒生指數週跌8.5%。
【焦點事件】
金融市場流動性示警，川普對等關稅緊急踩煞車
對等關稅引發全球股市急跌、市場劇烈波動，投資人出現瘋狂套現的流動性需求，加上擔憂停滯性通膨情境上演，導致身為避險性資產的美國公債亦遭到大舉拋售。
代表市場流動性的“金融狀況指數”出現急挫，僅次於2020年疫情時期，金融市場的警訊迫使川普在4月9日關稅上路前緊急宣布暫緩90天。川普政策仍可能反覆，但若立場明確軟化，金融市場或有機會化危機為轉機。
【上週市場回顧】
全球股市坐雲霄飛車，美國公債表現也一度失常
關稅政策突然喊卡，激勵美股大漲，整週標普500指數漲5.7%。週一台股打入跌停，上半週重挫後融資維持率降至新低，而後台股又隨關稅暫緩而漲停，全週加權指數下跌8.3%。中國國家隊出手救市，但美中兩國關稅報復升級，滬深300指數週跌2.9%、恒生指數週跌8.5%。
投資人大量賣出資產套現，導致美國公債殖利率不降反升，2年期走高31bps、10年期勁揚50bps至4.49%。
 股票市場 |
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1 美歐：對等關稅暫緩推遲，美股一週反彈5.0%~10.9% |
2 台灣：對等關稅使台股上沖下洗，國安基金將進場護盤，台股週跌8.31% |
3 陸港：美中報復性對等關稅飆升，兩國關係惡化危及貿易，上證週跌3.11% |
4 其他亞太：股市表現漲跌互見，越南股市週漲近1%表現最佳 |
5 產業：多數類股上漲，資訊科技類股週漲7.4%表現最佳 |
| 債券市場 |
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1公債：擔憂通膨走高及流動性緊張，美國十年期公債殖利率驟升50bps至4.48% |
2 非投資等級債：中小企業信心下滑；上週受美債影響，非投資等級債指數跌0.70% |
3 新興債：天期較長的新興市場美元債券受美債牽連，新興美元主權債指數跌2.63% |
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