2023-11-17
就業與通膨雙降溫， Fed 難有理由再升息
近期多數大型科技股第三季財報皆上修獲利展望，且持續對AI增加資本支出，可望帶動科技股向上反彈，台股也有機會受惠於年底至第一季的作夢與資金行情。
本文摘要
美國10月份就業報告與通膨數據，顯示勞動供需趨於平衡並明顯降溫，通膨下滑程度亦超於市場預期。
預期美國聯準會(Fed)已難有理由再次升息，本輪升息循環有望確認告終。金融市場投資氣氛好轉，公債殖利率回落、股市迎來反彈，樂觀氣氛有機會延續。
美國勞動市場出現明確降溫跡象
今(2023)年第三季受惠線上銷售優惠、出遊熱潮等， 帶動消費相關產業人力需求增加，然而在短期因素消退後，相關人力需求減少，美國10月份就業報告出現明顯降溫，且工資升幅下降，也將減輕通膨壓力。
10月份非農新增就業人數由前月的29.7萬人降至15.0萬人，低於市場預期；失業率由前月的3.8%上升至3.9%；平均時薪月增率由前月的0.3%下降至0.2%。
就業擴散指數降至52.0，為自2020年5月以來新低。就業擴散指數是衡量就業成長擴散程度的指標，若大於50，代表就業增加的產業數比就業減少的產業數還多。
通膨數據下滑速度超於市場預期
美國10月整體消費者物價指數(CPI)年增率自前月的3.7%下降至3.2%，低於市場預期的3.3%；核心CPI年增率自前月的4.1%下降至4.0%，低於市場預期4.1%。CPI分項中除了交通運輸呈現持平外，其餘項目皆下滑，又以能源及居住費用降幅最為顯著。
以哈衝突並未對原油供給造成嚴重影響，國際油價自高點每桶95美元回落至75美元，為本次CPI組成中下滑最多的項目。
Fed的高利率政策，使得民眾在消費借貸和租金的負擔上升，相關需求連帶轉弱，也減輕通膨壓力。
《投資意義》
升息循環有望告終，
掌握優質債券布局時機，以及股市迎來年底作夢行情！
掌握優質債券布局時機，以及股市迎來年底作夢行情！
由於美國就業市場降溫、通膨下降速度快於預期，Fed升息循環有望告終，目前利率期貨顯示，12月及明年1月Fed都可能不升息。預期公債殖利率高點已過，投資等級債券迎來多頭機會。 股市方面，隨著壓抑市場情緒的因子消退，市場也開始陸續反應對2024年企業獲利的正面前景。科技股隨著企業庫存落底、半導體景氣逐漸復甦，近期多數大型科技股第三季財報皆上修獲利展望，且持續對AI增加資本支出，可望帶動科技股向上反彈，台股也有機會受惠於年底至第一季的作夢與資金行情。
我想看看最新優惠基金
我還不是復華客戶
推薦基金
slide 5 to 6 of 3
推薦買法
slide 3 to 4 of 2
訂閱最新投資觀點
獲得第一手市場資訊、申購優惠、最新理財講座、文章與影音資訊！
