股市漲多震盪整理，企業獲利成長支撐股市長多

上週股市呈現震盪整理表現，影響股市表現因素包括：

股市呈現震盪整理，主要仍因股市及個股漲多後，短期暫無進一步激勵投資人信心及追價因素。總計一週美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別下跌1.0%、0.5%、1.1%、1.9%，台股一週下跌1.8%，美國10年期公債殖利率升3.3bps至4.50%，油價一週下跌0.9%。

目前股市反應2024及2025年企業獲利成長加速，以及6月起至下半年，歐、美央行可望陸續進入降息循環，加上經濟仍呈溫和擴張表現，以及AI發展趨勢提供科技業及股市長期實質性的成長題材，且非AI產業景氣好轉層面陸續擴大，類股輪動表現有助股市健康向上發展，仍為支撐股市中長期多頭發展之因素。

台灣主計處上週上修2024年經濟成長率至3.94%，主要由AI趨勢帶動電子資訊、通訊產品出口成長，以及消費提升所致。具競爭力的半導體及AI硬體的完整供應鏈，使台股成為此波AI趨勢下的主要受惠股市。

美國第一季GDP成長率由1.6%下修至1.3%，主要因高利率造成耐久財消費下修，使消費成長由2.5%下修至2.0%，但服務性消費表現仍強勁，5月消費信心亦反彈明顯優於預期，自4月的97.5升至102.0，美國經濟續呈現溫和擴張。

高利率限制經濟動能，加上物價增速下降後，實質利率已偏高，第三季末Fed仍可能開始降息(利率期貨顯示，Fed於6/12、7/31、9/18降息的機率分別為4.4%、16.2%、54.8%，至5/31)。而歐洲央行已表態，可能於6月優先於美國開始降息，屆時可望再提升投資人信心，並有助於全球經濟穩定擴張。

近期AI、非AI類股輪漲後，投資人進一步追價意願降低，股價仍可能因預期過高而修正，但中長期展望仍對股市中長期多頭發展有所助益，短期修正仍將提供逢低佈局機會，但佈局標的擴大至各類股持續成長、轉機及評價仍合理或低估之標的為主。

主要的風險仍在於地緣政治的變數(烏俄、中東局勢等)、股價漲多後的預期調整，以及本週COMPUTEX展及之後是否仍對科技股提供動能，不排除出現預期過高後，短期修正的可能性。

我要母子基金循環投資

網路新增金複合，精選基金立享0

我還不是復華客戶

立即開戶，再拿網路紅利