川普關稅政策風雨欲來，貿易戰疑慮再升溫

雖然美國總統川普一度表示對等關稅政策將有彈性，使股市短暫反彈，但上週三川普簽署了對所有非美國生產之汽車加徵25%關稅的行政命令，並警告若歐盟與加拿大聯手反制，美國將實施進一步懲罰性措施；強硬態度引發市場對報復性關稅與全球供應鏈衝擊的擔憂。

預期4月2日川普將公布對等關稅，此前市場情緒較為低迷，股市震盪波動，後續觀察各國與美國的談判情形，及第一季實際經濟數據與Fed政策態度是否帶來支撐。

川普宣布對汽車加徵關稅，加上美國消費者信心不佳並擔憂通膨上升，標普500指數週跌1.5%。對等關稅措施公布前，各國股市普遍承壓，台灣加權指數週跌2.7%、融資鬆動；日經225週跌1.5%。中國科技股開始出現獲利了結現象，恒生指數週跌1.1%而滬深300指數持平。

美國10年期公債殖利率整週持平在4.25%，非投資等級債及新興市場債指數則受風險情不佳影響而走跌。

股票市場
1 美歐：關稅政策影響市場風險情緒，美股下跌-6.0%~-1.0%
2 台灣：2月景氣燈號續呈黃紅燈，關稅議題拖累台股大盤表現，週跌2.73%
3 陸港：中日韓舉行經貿部長會議，工業企業數據穩定復甦，上證週跌0.40%
4 其他亞太：亞太股市漲跌互見，印尼股市週漲4.0%表現最佳
5 產業：類股表現漲跌互見，必需品消費類股週漲1.0%表現最佳

債券市場
1公債：關稅消息反覆影響市場情緒，美國十年期公債殖利率整週持平收在4.25%
2 非投資等級債：關稅戰燒至汽車產業，美國非投資等級債指數下跌0.44%
3 新興債：風險情緒不佳及少數國家拖累，新興美元主權債指數下跌0.52%