2024-02-29
AI成長線投資主題，看好美日台科技股優先受惠
展望大中華股市，根據全球股權ETF資金流向統計，近年來資金持續大幅流入美國、日本股市，待日本央行貨幣政策明朗，類股有輪漲機會。
近年來大中華股市走勢分化，中國因政治、政策風險及中美衝突強化，壓抑股市長期表現，相對的美國、台灣及日本股市受惠新科技產業趨勢，觀察2016以來全球股權ETF流向統計，資金持續大幅流入美國及日本股市，主因地緣政治風險會影響外資動向，例如兩韓、台海衝突升溫，未來應持續關注資金流向，調整國家配置。
今年來全球資金快速回流美國及日本股市
資料來源：Daiwa統計，Bloomberg，Factset，截至2024/1/31。
AI黃金年代，看好美、台、日科技股優先受惠
隨著AI科技已成為全球長線投資主題，研判資金可望持續流入日股，待日本央行(BOJ)的貨幣政策明朗後，各類股有輪漲機會，而美國、台灣及日本的科技股將有機會優先受惠：
美股：全球股市領頭羊，占全球股市權重近68%，而且是AI科技等新趨勢產生的主要股市，市場普遍預期2024年美國聯準會(Fed)將降息，股市一旦回檔便可望為加碼機會。
台股：台灣具有科技領先優勢及完整科技供應鏈，在此波AI趨勢下，半導體科技等相關產業鏈可望明確受惠。
日股：日本央行可能於2024年4月升息(由-0.1%升至0.0%)，2025年利率最高升至0.2%，在資金持續流入日本股市的情況下，推估受惠AI趨勢、半導體復甦的類股將可望受到資金挹注，而內需股，產業龍頭則可望受惠升息、日圓升值、溫和通膨消費復甦。
BOJ可能在2024年4月退出負利率政策
市場預期BOJ可能於2024年4月升息，將利率由-0.1%升至0.0%，並可望在2025年利率最高升至0.2%，然而若通膨持續疲弱，退出負利率政策時點可能延後至2024年6月至7月。
據統計，近期日本CPI下滑，後續觀察服務業價格與薪資漲幅可否傳導至CPI，為退出負利率政策鋪路。
資料來源：Bloomberg，BoJ，Goldman Sachs Global Investment Research，MIC，2024/1/31。
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