美債降評、美國7月就業報告與股市表現

上週主要總經面影響之兩大訊息為：美國債信被惠譽降評至AA+，以及稍不如預期的美國7月新增就業人數18.7萬人，但失業率回落至3.5%的歷史低位水準。此外美股亦受個別公司財報公佈影響。總計上週美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費半指數分別下跌1.1%、2.3%、2.9%、3.9%。美國10年期公債殖利率上週四一度升至4.2%，週五非農就業報告回落至4.05%。台股在AI相關股票漲多後，進行籌碼面調整修正明顯回檔，一週加權指數下跌2.6%。

美國債信自2011年被標普調降其AAA信評後，當時因美國債務上限及歐債危機的氛圍，一度造成美股波段跌幅達22%。不過，先前美國債務上限問題已暫解決，美國經濟表現仍屬穩健，美元地位短期也難以被取代，目前較高的利率水準，亦支撐國際資金持續購入美債，惠譽降評美國債信，對於美股造成持續性壓力的可能性不高。

美國7月新增就業僅18.7萬人，低於預期的20萬人；6月新增就業人數修正為18.5萬人，6月、7月新增均維持低位。失業率回落至3.5%；勞動參與率62.6%，與前值持平。每小時工資年增4.4%，月增0.4%，均與上月持平。分別從產業別來看，教育醫療為新增就業最大貢獻。休閒旅館業就業繼續放緩，新增1.7萬人，資訊業就業則減少1.2萬人。整體就業市場有所降溫，但薪資水準韌性仍強，此數據可支撐Fed不再升息，對於股市影響而言屬中性。

美股、台股呈現短期修正整理狀況，AI相關個股漲多出現明顯修正，不過今年下半年到明年，實質受惠的AI相關公司業績成長動能明確，修正整理後仍會受資金青睞。Fed將停止升息、2024年預估美股、台股企業獲利成長分別可達一成及兩成左右，此波股市修正，將提供布局明年反應業績題材之投資機會。

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