通膨及升息擔憂引發波動，但強勁基本面使股市低檔有支撐

上週股市震盪加劇，隨著美伊一度再開戰，並擔憂美國通膨數據持續攀升，股市呈現大跌後再大幅反彈的震盪表現。

週四川普再臨時取消攻擊伊朗行動，並稱很快會與伊朗達成協議，美股止穩彈升，週五再傳出美伊協議近達成、加上SpaceX上市，帶動美股持續走揚，美股一週轉為溫和上漲；台股週一及週三雖一度回測42,000點，但仍守住月線43,000點之上，週五亦反彈上揚，再回44,000點之上，全週呈現大幅震盪表現。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

而眾所矚目的美國5月CPI(消費物價指數)年增4.2%(前月3.8%)，符合預期；而核心CPI月增、年增分別0.2%及2.9%(前月2.8%)亦符合預期，數據公布後並未再對股市有明顯影響。而藉由美伊戰事的變化、升息的擔憂，獲利了結賣壓及融資籌碼清理，使股市震盪加劇。

不過股市基本面仍在AI樂觀下正向發展，只是美伊戰事拖延、油價未見明顯下跌，使年底對FED升息預期上升，亦壓抑股市評價。

總計一週（2026/6/8-6/12）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別上漲0.7%、0.7%、0.7%、9.4%，台股一週下跌2.0%以44169點收盤。美國10年期公債殖利率週跌7個bps至4.48%，美元指數貶0.3%至99.77，油價(WTI)一週下跌6.3%至每桶84.88美元，黃金價格週跌2.5%至每盎司4219.32美元。

油價飆升引發通膨及連續升息，並再弱化經濟表現，股市將受影響

1960年代初及1970年代末期中東戰爭，以及2022年烏俄戰爭時期，因造成油價大漲、通膨上升、美國聯準會(FED)連續升息，使得經濟降溫或衰退，使得股市皆大跌超過20%以上，而此次美伊戰爭亦造成油價大漲，自然會造成股市波動上升，亦擔憂FED年底將再開始升息循環，而扼殺了此次多頭趨勢。

AI發展將降低此次通膨上升衝擊

不過，近期物價的上漲，對於後續經濟及股市的影響，應不至於造成股市多頭的終結，只是將使震盪波動上升，主要原因包括：

(1)美伊之戰屬短期影響：美伊戰事應屬短期戰爭，對油價上漲應屬短期影響。
(2)通膨預期仍穩定：油價對目前經濟及物價直接影響降低，只要通膨預期得以控制，並不會造成通膨壓力持續上升。美國5月核心通膨僅月增0.2%，代表目前潛在通膨壓力仍控制中。
(3)2022年烏俄戰爭伴隨疫後供應鏈瓶頸：2022年的烏俄戰爭造成的通膨明顯上揚，是伴隨著疫情後的供應鏈瓶頸所產生的供應不足所致，目前一般民生產品的供應鏈處於正常狀況。
(4)AI發展仍足以抵禦股市各項利空：最重要的是，2023年以來，AI的持續性快速及樂觀發展，除可提升生產力，並已帶來企業獲利持續性的快速成長，明顯上揚的股市仍無泡沫疑慮，只是年底FED可能轉為升息的擔憂，壓抑了股市近期評價，使震盪上升。

總而言之，在AI的樂觀發展，美伊戰爭及對油價影響不致轉為長期化的預期下，持續性的高企業獲利成長，仍將在各種利空下支撐股市，使股市長多趨勢維繫。近期的股市震盪加劇，可視為藉此消化獲利了結賣壓，在籌碼獲得清理，股市稍降溫後，長多向上走勢依然可期。

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