中國經濟溫和復甦，政策及資金可望推升股市

3月間召開的中共全國政協與人大「兩會」，訂定的工作目標較預期及過往審慎，股市氣氛暫時觀望，後續觀察新任領導班底提供更明確的政策落地。

中國宏觀經濟的修復雖需要一些時間，但仍是往改善的方向，且中國潛在資金量龐大，若經濟回升態勢更加明朗，以及增量資金回流股市，將有助於中國股市上行趨勢。

「兩會」定調的經濟目標較市場預期保守穩健，其中GDP成長目標為年增率5.0% (2022年為5.5%)。

財政政策規模則略高於2022年，其中新增財政赤字率3.0%(2022年為2.8%)、新增地方政府專項債額度3 .8兆人民幣較2022年多1,500億人民幣。城鎮新增就業1,200萬人左右(2022年為1,100萬人)，城鎮調查失業率5.5%左右。

2023年兩會訂定的工作目標保守穩健

此次政策重點放在「穩中求進」，將經濟復甦與擴大消費擺在優先位置，青年就業、擴大消費、吸引外資、建設新能源體系、支持平台經濟等，皆為今年關鍵政策方向。

內需消費快速復甦，製造業有待訂單回升：
中國疫情趨緩後，內需消費相關的服務業快速復甦；製造業則因有工人返工、業主接單等問題，步調相對較慢，但延續原有復甦趨勢，待未來新訂單穩定增加，復甦行情有望增溫。

房地產弱改善，但不再拖累市場：
2023年房地產呈現弱復甦，雖然不會有大幅改善，所帶來的財富效果有限，但因中國政府對房地產政策已從打壓變成出手相救，預期今年房市復甦雖慢，但不至於拖累經濟。

內外資金龐大，等待存量轉向流量：
2020年以來，中國居民儲蓄增加4.42兆人民幣，潛在支出規模大增；2023年以來外資也回流A股。隨市場信心逐步恢復、增量資金重返資本市場，股市便有望開啟多頭行情。

中國股市機構資金比重持續增加

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