【復華】2023Q2展望－區間逢低布局，擁抱成長趨勢
股市短期呈現區間整理走勢，但隨著下半年景氣好轉的預期，建議逢低增持具長期成長性的產業與公司。另外，因升息已走入尾聲，債券殖利率達中長期高檔，建議配置優質債券以降低投資組合波動。
雖有零星的銀行風險事件，但發生嚴重系統性風險機會不高。股市評價回升後，基本面尚未接棒，預期股市短期呈現區間走勢。
隨著物價增速放緩，預期FED升息循環已步入尾聲，景氣好轉可期。
短期審慎持股，今年第2季起可逢低增持長期成長性的產業與公司；債券殖利率已達中長期高檔，建議配置優質債券以降低投資組合波動。
金融風險事件影響投資情緒：少數銀行出現流動性不足及財務風險，但政府快速出手相助，且金融體系與民間債務水準仍健康，預期不會發生大規模系統風險。
評價面仍受限於高利率：歷經FED大幅升息後，利率水準處於高位，短期內美股評價進一步走升空間受限。
企業庫存調整尚未完成：去年10月以來股市評價部份修復，但因2023上半年企業獲利仍處衰退，抑制股市進一步走升力道。
FED有望於今年停止升息：美國通膨壓力持續緩解，加上近期銀行問題干擾，提供FED停止升息條件。
經濟有望軟著陸：若物價降溫並非源自於經濟衰退壓力，雖然FED下半年降息可能性降低，但在停止升息後，仍將增加經濟軟著陸機會。
企業獲利回溫：全球PMI數據自低點開始改善、企業庫存調整將告段落；2023下半年起~2024年經濟景氣及企業獲利正面發展預期，對股市將有所支撐。
股市短期呈現區間整理走勢，但隨著下半年景氣好轉的預期，建議逢低增持具長期成長性的產業與公司。
另外，因升息已走入尾聲，債券殖利率達中長期高檔，建議配置優質債券以降低投資組合波動。
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