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復華證券投資信託股份有限公司

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2024-06-25

【2024年第三季展望】貨幣政策陸續轉鬆、景氣穩增長，股債市多頭趨勢延續

債券 股票 全球

美國CPI等通膨數據重回降溫趨勢，市場預期聯準會終究將於2024年開始降息，且景氣保持穩健增長及AI需求爆發，預期股債市表現仍將偏多發展。

【2024年第三季展望】貨幣政策陸續轉鬆、景氣穩增長，股債市多頭趨勢延續

 

本篇重點

全球景氣穩健增長，美國就業市場溫和降溫，薪資增長放緩有利通膨趨勢向下。

全球央行政策陸續由緊轉鬆；當前較高的債券殖利率有利於長期收益累積。

股市短期略有過熱，可能加大波動，但在AI需求帶動下，企業獲利成長動能將延續至2025年，且整體景氣位階處於相對低檔向上，有助支撐中期股市表現。

 

全球主要國家貨幣政策陸續轉為降息

 

今年3月、5月瑞士及瑞典相繼降息後，歐洲及加拿大央行於6月加入降息行列。隨美國通膨放緩，預期聯準會終究將於今年開始降息，目前評估以9月份機率較高。

 

主要已開發國家的升降息幅度

本文提及之 走勢預測不必然代表未來 實際情形 。資料來源：Bloomberg、復華投信整理，統計期間2021/8/31~2024/6/6 。

 

各國股市企業獲利預估接近雙位數成長

 

成長動能延續至2025年。其中，預期科技業將連續兩年獲利增速超過20%。

 

本文提及之 走勢預測不必然代表未來 實際情形 。資料來源: Bloomberg，資料截至2024/6/14。

 

景氣位於底部向上階段

 

AI帶動股市領先景氣反應較多，但中期景氣與企業獲利趨勢顯示本波多頭循環還沒走完。

 

本文提及之 走勢預測不必然代表未來 實際情形 。Bloomberg，資料截至2024/5/31。

 

以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

 

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