股市消化FED升息預期及籌碼面獲利了結賣壓

上週股市呈現區間震盪走勢，波動主要因素來自於，週二南韓股市大跌，波及美股費城半導體指數亦重挫近8%，影響台股表現；而另一個波動來源為美國聯準會(FED)可能升息的擔憂，雖然週四公布的美國5月個人消費支出物價(PCE)及核心PCE物價年增率分別達4.1及3.4%符合預期，但仍為近3年高點，增添股市觀望氣氛。

而美光財報明顯優於預期、獲利成長率年增3倍以上，再帶動週四股價反彈16%；不過蘋果因記憶體成本大增，調高產品價格使股價下跌6%，亦拖累其他大型科技股表現。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

台股隨週二起外資賣超擴大，亦隨美股半導體類股表現波動，但AI相關的缺貨漲價族群股價仍相對強勢，週五台股再隨日韓股市大跌、外資大幅賣超、融資餘額大幅清理200億元台幣以上而下跌3.6%。

總計一週（2026/6/22-6/26）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別變化+0.6%、-1.9%、-4.6%、-7.9%，台股一週下跌4.1%以44571點收盤。美國10年期公債殖利率週跌8個bps至4.38%，美元指數週升0.3%至101.36，油價(WTI)一週再跌10.3%至每桶69.23美元，黃金價格週跌1.0%至每盎司4089.26美元。

油價上漲遞延效應，對FED升息預期上升

美伊停火協議使油價下跌後，未來通膨及FED連續升息風險降低。不過因油價對物價的遞延效應影響，加上FED新任主席Warsh政策態度市場解讀偏鹰派，短期對FED升息預期上升，利率期貨顯示FED於9月升息至3.75~4.0之機率已上升至59%(CME，2026/6/26)，12月再升一碼至4.0~4.25%的機率為35%，故使股市觀望氣氛上升。外資亦呈現賣超台股動作，影響股市信心。

股市漲多後消化獲利了結賣壓

其次在股市及科技股今年以來漲幅已大，股市成交量熱絡，以及融資及槓桿籌碼增加後，短期消息面對於股價影響波動加劇，加上半年報前的法人獲利了結、實現獲利賣壓影響，以及上週Space-X股價下挫、Google AI研發人才流失、Apple產品漲價，以及韓國可能提升股市監管措施等消息面因素，皆成了股市賣壓加大、獲利了結之因素。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

故短期在股市及科技股股價漲幅已大、籌碼面稍現混亂，以及FED於9月可能升息預期之下，股市再進入整理期，消化中短期的獲利了結賣壓籌碼。

油價已下跌，FED是否展開升息循環仍言之過早

雖然近期對於FED升息預期上升，但因油價已自高檔回落近三成，美伊戰爭對通膨及經濟風險已降低，故長期通膨壓力可望控制下，對於FED是否於9月即開始再展開連續升息循環仍言之過早。

基本面強勁仍提供股市支撐

而目前基本面仍然良好，美國2026年第一季GDP成長率由1.6%上修至2.1%，亞特蘭大FED GDP預測模型顯示2026年第二季美國GPD仍可望成長2.5%；而美國上週初請失業救濟金人數降至21.5萬人之低點，就業市場保持穩定。

根據主計處預測，台灣2026年經濟成長率可望達9.64%；在AI發展持續帶動下，2026年美股及台股企業獲利成長，預估分別可達24.3%及49.9%；2027年亦可望再分別成長22.5%及25.4%(IBES, Thomson Reuters,2026/6/19)，持續性強勁的企業獲利成長，仍將提供股市下檔支撐，並可望使股市維持長多趨勢。

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