Fed將降息、美國經濟持續擴張及AI發展，仍有利股市長多趨勢

上週股市呈現震盪整理表現，主要影響股市表現因素包括：

總括而言，股市在歷經下跌後的快速反彈後，已反應Fed將降息及美國經濟仍持續擴張、企業獲利持續成長之因素，加上AI題材未進一步形成股價推升動力，使股市轉為區間整理表現。不過在類股輪動表現下，上週美股道瓊指數已再創歷史新高，台股亦在金融股購併題材，以及金管會公布將放寬壽險業外匯準備金制度、減少避險成本，金融股亦輪動有所表現下加權指數仍小幅上漲。

總計一週美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別變化+0.9%、+0.2%、-0.9%、-1.3%，台股一週上漲0.5%，以22,268點收盤。美國10年期公債殖利率一週彈升10.5bps至3.90%，油價(WTI)則一週下跌1.7%。

由7月底至8月中股市暴跌後再急速反彈，期間主要影響股市表現的三大因素為：(1)美國經濟是否持續擴張，避免衰退風險；(2)Fed因應經濟變化之降息速度及效果；(3)AI是否持續樂觀發展。在美國經濟體質良好之下，Fed按部就班降息，美國經濟支持力道提升後，美國經濟軟著陸，美股可望維持長多表現，仍是股市走勢的基本情境。而將Fed降息、美國經濟是否衰退、以及AI發展狀況三大因子，進行情境分析拆解後(見下圖所示)，推導股市可能的發展如下：

因此，AI相關族群仍有較高之機會(74%)維持主旋律之角色，主要關鍵因素則在美國經濟是否軟著陸，及AI應用的發展是否更加成熟。

美股與AI股票走勢情境

資料來源：復華投信整理，2024/8/31。

(以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。投資建議僅供參考，投資人仍須依自身投資需求與風險承受度評估。)

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