川普關稅戰煙硝味濃，但穩健的經濟支撐美股
美國消費力仍強、企業獲利保持增長及AI利多持續，從川普上次任期的經驗來看，短期股市雖可能因不確定性而增添波動，但長期走勢仍繼續走高。
美國總統川普對加拿大及墨西哥的關稅政策延後一個月上路，但又揚言擴大關稅國家，市場情緒隨之擺盪。
但目前看來關稅政策更多是作為談判手段，美股走勢趨勢仍是反映經濟基本面、產業趨勢與企業獲利。美國消費力仍強、企業獲利保持增長及AI利多持續，從川普上次任期的經驗來看，短期股市雖可能因不確定性而增添波動，但長期走勢仍繼續走高。
市場對DeepSeek及關稅政策的衝擊性反應消退，但川普又放話將對多國課徵關稅，標普500指數週跌0.2%。台股春節後首日補跌，隨後在利空淡化下加權指數連四日上漲，全週跌0.2%。日本央行委員鷹派言論引發日圓升值，日經225指數下跌2.0%。滬深300及恒生指數週漲2.0%、4.5%，主因低成本的AI模型帶來的想像空間。
美國財政部維持與上季相同的發債規劃，無增發長債，美國10年期公債殖利率下滑4bps至4.49% 。
 股票市場 |
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1 美歐：市場持續關注關稅議題及企業財報表現，股市表現-0.5%~+0.3%。 |
2 台灣：12月景氣燈號再度轉紅，台股蛇年開紅盤失利後反彈，週跌0.20%。 |
3 陸港：中國1月CPI創近5個月最大增幅，對美反制關稅生效，上證週漲1.63%。 |
4 其他亞太：亞太股市漲跌互見，菲律賓股市週漲近5%表現最佳。 |
5 產業：類股表現漲跌互見，REITs週漲1.3%表現最佳。 |
| 債券市場 |
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1公債：美國財政部不增發長債，十年期美債殖利率下降4bps至4.49%。 |
2 非投資等級債：短天期公債利率回彈，使美國非投資等級債指數收平盤。 |
3 新興債：美對墨暫緩實施關稅政策，新興美元主權債指數上漲0.42%。 |
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