趨勢觀點

全球股市在強勁的企業獲利支撐下，目前本益比約18.5倍，與各國股市大多處於近五年區間的下緣的情況相近，而新興股市本益比更僅11.5倍。

FED主席華許表示目前金融狀況未具足夠限制性，故降低部分寬鬆政策。重申首要任務是打擊過高且持續太久的通膨。但亦強調經濟具韌性、失業率低且基本實現充分就業。

本次升息有助Fed建立公信力，以及穩定長期通膨預期。殖利率曲線則呈現平坦化，短端利率雖升息預期而上揚，長端利率因通膨受空而持穩。

美國公債殖利率上升持續壓抑股市評價，但企業獲利高成長仍提供股市支撐，國際原油價格的變化則成為市場的主要觀察重點。

Fed官員在面對目前經濟環境及美伊戰爭導致油價上升的潛在通膨壓力變數下，採取高度依賴數據、保留政策彈性的態度。

FED主席Warsh演講內容重點與影響：AI正面影響、減少前瞻指引、提出貨幣政策七原則、經濟具軔性但通膨仍過高。

聯準會主席Warsh於Jackson Hole全球央行年會發言鷹派；利率期貨顯示，9月聯準會升息機率自Warsh鷹派發言前約35%躍升至57%。

6月下旬起，韓國股市在快速上漲後急轉直下，隨後一個多月市場劇烈修正，大盤甚至多次觸發盤中熔斷機制。這波韓股急漲急跌的背後，除了企業基本面與市場評價變化外，高槓桿資金又扮演了什麼角色？

隨AI應用持續擴大，相關供應鏈產品數量、規格、價格持續提升，仍將使台股企業獲利維持持續性的高速成長態勢，也使台股評價仍維持合理水準。

AI大量資金需求引發資金排擠效應，近期美國公債殖利率走高，壓抑股市評價並使得波動度上升，然而高企業獲利成長仍支撐股市表現。