2025-04-25

關稅戰對美國的10個影響，股市大跌後風險與機會並存

股市跌幅已反應經濟衰退風險，未來即使企業獲利下修使得股市再跌，若未出現類似此次恐慌性、融資斷頭賣壓，不一定會再跌破此次低點。

美國總統川普的關稅政策為全球金融市場帶來高度不確定性，除造成股市、消費、投資信心減弱，高關稅率及引發之報復措施，更影響全球貿易及經濟成長動能。

此外，面對經濟衰退風險上升，企業獲利及未來展望可能下修，加上關稅可能引發通膨，延誤美國聯準會(Fed)原本應降息時機，股市評價難以提升，尤其美國高關稅、經濟前景轉差，將使得持有美元及美債信心減弱，資金流出美國。以下整理川普掀起關稅戰後，可能對美國產生的影響：

美國在關稅戰之下，恐將是最大輸家

全球貿易萎縮，經濟成長及企業獲利下滑。

美國通膨可能上升，影響消費能力。

股市下跌、投資意願下滑，美國經濟可能衰退。

美元貶值、美元地位下滑，降低美元本位地位。

相較債務增加，美元影響力降低，或未來印鈔權的喪失更得不償失。

各國降低對美國依賴，美國長期影響力降低。

影響美國債信，且貿易逆差下滑反而降低全球各國對美債需求。

以美國企業的市值及銷售額，關稅戰對美國企業的不利影響更大。

不符合比較利益的美國製造，並不會讓美國受惠，只會增加生產成本、降低競爭力。

增加他國與中國合作的誘因，與抑制中國發展的目標相背。

關稅風暴使股市大跌後的風險

川普最後仍執行高關稅政策，引發美國通膨、經濟衰退、與企業獲利下修。

Fed因擔憂關稅引發通膨，在金融市場危機可能出現時，延誤降息及寬鬆政策應出手的時機。

美債殖利率持續反彈，再造成股、債雙殺，引發金融市場流動性風險。

中、美兩方失去理性的貿易戰衝突，引發進一步的政治或區域地緣政治衝突。

美債殖利率彈升成為潛在風險

近期美國公債殖利率上升，主要受關稅政策導致通膨擔憂、Fed降息可能延遲，以及美元轉貶、資金流出美國，若美債殖利率持續反彈，將造成股、債雙殺，引發金融市場流動性風險。

股市大跌後的投資機會

若川普關稅政策立場軟化，在美國經濟體質良好、AI持續發展，市場風險情緒改善後，可望走出經濟衰退擔憂。

美股及台股本波自歷史高點分別下跌2至3成，已合理反應經濟衰退風險。

未來即使企業獲利下修股市再回測，若未出現類似此次的恐慌性、融資斷頭賣壓，股市不一定會再跌破此次低點。

此波股市融資已大幅清理、恐慌指數亦已達過去危機發生時的高水準，若化危機為轉機，此波因川普關稅戰產生的股市大跌，將為危機入市的機會。

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2025/04/24