春節假期國際金融市場表現及影響因素

重點整理

AI顛覆性影響及美、伊潛在衝突，使美股區間表現；最高法院裁定川普無權對各國課徵關稅，川普宣布將再徵新關稅，但美股上漲回應。

美股區間表現，但半導體股仍強勢、南韓股市大漲、融資退場資金回流，台股將維持漲勢，開紅盤漲勢可期，半導體及缺貨漲價題材、金融股皆有表現機會。

美股：道瓊-1.12%、S&P500 -0.46%、Nasdaq -0.93%、費城半導體+1.89%。(2/11~2/20) 
台積電ADR +2.38%、輝達 +0.68%、美光+14.71%。(2/11~2/20) 
其他國家股市：德國+1.63%、日本-1.43%、南韓+8.48% 
美國10年期公債殖利率：4.17%→4.08% 美元指數+0.87%  
油價+2.22%、週漲5.52%(2/16~2/20) 
黃金+0.22% 
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

AI顛覆性影響及美伊潛在衝突

AI應用可能對軟體及其他行業產生顛覆性影響、科技大廠高資本支出合理回報質疑、及美伊可能發生軍事衝突，為壓抑股市風險情緒主要因素。

川普關稅違法

2/20（五）美國最高法院裁決川普無權實施大規模關稅，以 6 比 3認定川普援引的《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）並未授權總統徵收關稅。雖川普宣布再加徵全球10%關稅，但美股仍上漲回應。2/21川普再宣布加徵關稅的稅率上調至15%。

FED降息預期變化

2/11（三）公布優於預期的1月非農就業人數，一度造成FED降息預期時間延後，2/13(五)公布1月CPI數據低於預期，6月降息預期回到近七成水準，2/19(四）週初請失業救濟金人數降至20.6萬人優於預期、2/20(五)公布高於預期的12月PCE物價，使6月降息機率再降至52%。

FOMC會議紀錄較預期偏鷹

2/18（三）FOMC會議紀錄顯示，多數成員皆贊成維持利率不變，但部分成員表示，貨幣政策應視通膨狀況，不排除升息可能性，保持貨幣政策雙向靈活性。

地緣政治緊張推升油價

美與伊朗核計劃談判尚無進展、伊俄於荷姆茲海峽軍演、烏俄談判未取得進展。川普表示十~十五天內決定是否對伊朗發動軍事攻擊，加上美國原油庫存意外下降，油價上週漲5.5%。

半導體與軟體股價分歧

2/13應材公布財報優於預期漲8%；輝達執行長黃仁勳表示，將於GTC大會（3/16-3/19）發表「前所未見」產品，且表示AI非泡沫。三星HBM4價格可能較上代產品規格成長30%，帶動南韓股市開紅盤大漲。

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