美元信心回穩，短期資金退場、股市震盪，無礙AI前景及股市長多趨勢

上週國際股市及台股呈現震盪整理、修正表現。影響股市變化原因包括：(1)美伊局勢變化、(2)美國就業數據轉弱、(3)美元升值導致比特幣大跌及金價震盪、(4)企業財報公布、(5)軟體公司業務可能被AI應用取代疑慮、(6)大型科技公司宣布2026年高度超乎預期的資本支出，牽動股市風險情緒變化。週五因輝達執行長黃仁勳表示，AI基礎建設期尚需七到八年的時間，使市場信心回穩，資金回流半導體及科技股，亦使一週美股道瓊及費城半導體指數轉為上漲，S&P500指數則由下跌轉為持平表現。      
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)      

而台股受美股修正、外資週四大幅賣超台股727億台幣，以及農曆年前的資金退場賣壓，週五上市櫃股市融資餘額共清洗近百億元台幣下，亦呈現震盪下跌表現。而在避險情緒上升，以及美國週初請失業救濟金人數上升、就業狀況再轉弱疑慮下，美債殖利率出現下滑走勢。      

總計一週（2026/2/2~2/6）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別變化+2.5%、0%、-1.8%、+0.6%，台股一週下跌0.9%以31782點收盤。美國10年期公債殖利率一週降4個bps至4.22%，美元指數一週彈升0.5%至97.62，油價(WTI)則下跌2.5%至每桶63.55美元。金價一週反彈上揚4.6%至每盎司4979.8美元。      

主要影響股市因素包括：

川普前週提名Kevin Warsh擔任新任主席後，由於Kevin Warsh過去曾反對量化寬鬆政策及可能縮減FED資產負債表的立場，預期未來FED將不會出現過度寬鬆的貨幣政策，使得美元指數反彈，致使黃金及原物料價格上漲後修正，而上週四加密貨幣市場單日亦大跌超過10%，使得股市風險情緒亦因此受到影響。不過，此種短期資金輪動效應，將不會影響股市基本面的正向發展。

因上週美國政府短暫停擺，導致1月就業報告延期至2/11公布。不過1月ADP私人企業就業人數僅新增2.2萬人不如預期的4.5萬人，且週初請失業救濟金人數增加2.2萬人至23.1萬人，而1月美國企業裁員人數10.8萬人、年增118%亦明顯上升。顯示在AI發展以及先前關稅政策的不確定性下，企業聘僱已呈現觀望狀態，並且就業市場轉弱的風險並未消失，而此亦是預期自六月起至年底前，FED尚有二至四碼降息空間的原因。

AI應用可能波及傳統軟體公司業務

美股軟體股上週出現大跌，主要受到新創公司Anthropic推出行業應用功能的AI工具，預期可能波及特定應用軟體的使用，造成美股軟體股的下跌修正。    
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大型科技公司持續AI軍備競賽

而Google及Amazon分別宣布2026年資本支出將達1850億及2000億美元，金額皆明顯超過市場預期，引發市場擔憂大型科技公司的AI投資，是否可產生合理回報率，亦影響了股價表現。    
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)      
 

AI發展之路寬廣，為典範移轉非泡沫

不過，科技業因應AI發展的大舉資本支出上升，是基於AI使用快速擴展以及行業應用領域的持續擴大，及因應算力的指數級成長需求，皆需有龐大基礎設施建置支撐。因應此一典範移轉模式的發展，相關科技公司持續擴大資本支出、投資關鍵技術及產能，才能鞏固市場領先地位及取得未來潛在商機，此一過程終有贏家及輸家，但也有共享發展的機會。AI對於科技業及各產業的發展、經濟生產力提升、以及經濟成長的貢獻，仍將持續。

台股持續受惠AI發展，找出贏家長期投資

在台灣扮演AI供應鏈無可取代的重要角色之下，台股勢必在此過程中持續受惠。而在台積電及AI相關供應鏈業績大幅成長預期下，2026年台股企業獲利成長率已持續上修至近30%，並使台股指數雖站上三萬點關卡，預估本益比仍維持於18倍左右的合理評價。找出持續受惠及最後的贏家、長期持有，仍是投資致勝的關鍵。

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