【市場觀察】AI趨勢+川普政策受惠族群，拉動美股雙引擎！

川普重返白宮，為全球金融市場帶來新的機會與挑戰，但股市終將回歸反應經濟基本面與央行貨幣政策，展望未來布局重心仍以景氣可望持續擴張的美國為主，並以AI成長趨勢及川普政策受惠族群為成長動能雙引擎！

美國聯準會(Fed)為了抑制通膨高漲，在2022年至2023年期間將基準利率調升至5%以上，然而從目前的消費、企業獲利等數據來看，儘管美國在高利率環境下，經濟依然具有韌性並支撐股市基本面！

而檢視美國經濟為何在高利率環境下仍持續擴張？主因除了AI科技發展帶動產業投資動能之外，重點更包括佔美國GDP 80%的服務業，其景氣在民間資產負債健康及疫後股市與房市的財富效果推助下，支撐著美國經濟持續擴張。

隨著AI科技不斷突破新的架構、模型，機器思考與行動能力呈現高速發展，並進入機器(任何Device)既能思考、又能行動的時代，根據NVIDIA執行長黃仁勳觀察，AI科技發展從感知型AI、生成文字、語音的生成式AI、完成任務的代理式AI (Digital Labor)，如今已發展到第四階段-走向機器人關鍵的Physical AI(現實世界的一切物理參數)。

值得留意的是，AI硬體的算力成本持續高速下降，Edge端成本也看到轉機，而透過調整參數、思考時間，更可以顯著降低模型解決一個問題的成本，如此一來便使得AI產業變現已現曙光。

Nvidia各世代GPU的算力成本

針對川普所提出的政策，包括關稅、移民、減少企業監管、減少對外援助支出等，很大程度可用總統的行政命令決定、不須國會通過，預期將優先執行；不過先前市場擔憂川普可能加大財政赤字、立即加徵關稅等，在其就職演說中都予以淡化，而是強調美國就業、增產油氣，並且提到要遏制通膨。

滑動瀏覽

政策執行所需條件	川普政府可能推出的政策內容
總統與行政機關可直接動用行政命令調整	• 針對特定國家課徵關稅  • 移民政策：拉高移民審查門檻，收緊移民配額，減少移民流入。封鎖非法移民遷入並將無證移民驅逐出境  • 減少企業監管：降低企業併購門檻；限制拜登推出的碳排放政策，鼓勵油氣產業發展  • 停止軍事援助烏克蘭  • 調整平價醫療保險法案適用資格
執行須參、眾議院同意，以法案形式通過	• 延長減稅法案  • 提供住房補貼或以聯邦土地建設住宅以增加供給
執行須參、眾議院同意，以法案形式通過，共和黨內仍有雜音	• 美國本土製造業企業所得稅率有望降至15% • 修改或廢止平價醫療保險法案內容

展望後市，隨著AI模型使用成本持續降低，有利AI軟體應用發展，川普政府首要任務為降低財政赤字、刺激經濟與改善通膨，未來布局重心仍以景氣可望持續擴張的美國為主，並以AI成長趨勢及川普政策受惠族群為成長動能雙引擎！

我要母子基金循環投資

網路新增金複合，精選基金立享0

我還不是復華客戶

立即開戶，再拿網路紅利