美國關稅政策師出有名，台灣應非主要目標

美國總統川普上任後推出一連串的政策讓人眼花撩亂，近來又提出「對等關稅(reciprocal tariff)」計畫，意指『任何國家徵收美國多少關稅，美國就會向他們徵收多少關稅』，透過以下三點觀察，研判南韓、印度、泰國可能影響較大，台灣應非主要目標。

觀察美國與全球各國平均進口關稅稅率差異，可發現美國關稅稅率較全球平均關稅稅率約低4%，可見川普的對等關稅政策是有其邏輯可循，即藉由關稅政策增強美國製造條件，從最大貿易國、逆差國，再走向稅率較高國、其他不公平競爭條件的歐洲國家，以及各別產業或產品。

舉例來說，由於墨西哥、加拿大、中國大陸為美國前三大貿易國，並且都具有高貿易逆差的情況，因此2/5第一波關稅措施即針對此三國。(中國增10%；墨西哥、加拿大課25%，但暫延至3/5)。

美國與全球之貿易加權平均稅率

而接下來全面性的對等關稅政策，則將針對高貿易逆差國與高於美國稅率的國家提高關稅稅率；進一步觀察2024年美國15大貿易逆差國之中，南韓、印度、泰國等稅率與美國差異大的國家，被加徵的稅率的可能較高。

此外，美國打算對歐盟加徵關稅的原因除了貿易逆差外，主要因歐洲對企業課徵加值稅率(VAT，20%左右)，明顯高於美國的銷售稅率(約5%)，故可能另加徵歐洲國家10%關稅。

至於排名美國第六大貿易逆差國的台灣，雖然2024年貿易逆差金額達739億美元，但與美國關稅稅率差異小(台灣以貿易加權之對美進口稅率1.6%、美國對台進口稅率0.7%)，故研判應非川普對等關稅政策的主要目標。

事實上，美國課徵關稅的政策對台灣半導體業的直接影響亦應該有限，一方面台灣對美國課徵的進口稅率已低，另一方面半導體及台積電產品主要出口至封裝及組裝廠，多非直接出口美國，故直接影響不大，惟可能朝向迫使台積電增加美國投資的特定政策發展；整體而言，對等關稅政策不利全球股市風險情緒，但美股仍可望呈現正向發展，研判若美股因此大跌，川普便將調整政策。（個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。）

2024年美國主要貿易逆差國家與關稅稅率差異

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