中國釋放穩增長政策信號，有利股市脫離底部

中國政府領導班子底定後，轉向關注穩增長、救經濟；疫情防控及地產行業政策可望逐步放鬆，打造中國經濟底部。

今(2022)年12月中央經濟工作會議有望將再釋出政策指引，伴隨明年3月人大與政協兩會後將有更多利好消息的期待，有助股市進一步脫離底部。

中國疫情防控措施漸放鬆，其防疫優化的20項措施重點包括隔離天數由7+3縮短為5+3，取消入境航班熔斷機制，登機前核酸證明由2次改為1次，對於一刀切及層層加碼的管制問題，也加大整治力度。

在地產行業政策也轉向支持，例如金融支持房地產的16條措施重點中，除了允許民企地產商到銀行間市場發債，擴大融資渠道貸款展期，並放寬抵押品的擔保率限制，地方政府可為企業提供信用擔保，部分區域更開放限購令，預期中國經濟將走出谷底，為少數2023年GDP增速高於2022年的國家。

預期中國經濟將走出谷底

政策利多出台且中國貨幣政策相對寬鬆，有助陸港股露出曙光，現階段港股本益比為2010年以來新低，此外，滬深300指數的殖利率(EPS除以股價)相較於十年期國債，具有較高的風險溢價。

滬深300指數的殖利率具有較高的風險溢價

美國通膨增速開始出現較明顯回落、升息路徑的可預測性提升，有助市場氣氛好轉，當市場開始期待12月美國放緩升息幅度，美元轉為高檔震盪。

美國通膨增速開始出現較明顯回落

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