AI帶動企業獲利高成長，降低Fed成員態度轉鷹對股市影響

上週股市仍震盪向上創新高，但仍隨美伊停火協議變化，以及觀望美國通膨數據公布而表現震盪加大走勢。在油價維持高檔、美國4月PCE(消費支出物價)年增率繼續走揚的情況下，加上Fed成員分別表示利率政策應關注通膨、保持觀望，使得在AI帶動股市上揚創歷史新高後，出現股價波動狀況。 

不過週四再傳出美伊可能簽訂6個月停火協議，加上美國4月核心PCE物價月增0.2%、年增3.3%(前月3.2%)稍低於預期，風險情緒轉穩定後，股市再止穩上揚。而AI對科技公司獲利貢獻大幅成長仍為股價主要趨動力，美光週三大漲19%、DELL週五大漲三成，皆因受惠AI需求強勁，所帶動產品供不應求效應所致。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

總計一週（2026/5/25-5/29）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別上漲0.9%、1.4%、2.4%、5.1%，台股一週上漲5.8%以44732點收盤。美國10年期公債殖利率下滑11個bps至4.45%，美元指數升0.4%至98.9，油價(WTI)一週下跌9.6%至每桶87.36美元，黃金價格週漲0.7%至每盎司4539.27美元。

上週Fed成員談話，主要聚焦於通膨僵固，與能源價格飆升的風險。多位官員表態取消降息暗示，甚至保留升息可能，整體FED政策態度有偏轉鷹傾向。不過上週隨著美伊協議露曙光，公債殖利率自高檔回落，股市也再度反應AI樂觀發展再創高點。

上週Fed成員主要談話內容重點如下：

理事 庫克(Lisa D. Cook)

強調通膨風險仍偏向上行，雖然希望通膨能在不升息的情況下自行降溫，但她警告，如果預期的通膨下降（disinflation）沒有如期出現，她已準備好投票支持升息。

聖路易聯準銀行總裁 穆薩萊姆(Alberto Musalem)

目前實質政策利率低於長期中性水準，且通膨明顯高於目標，不能單純依賴未來人工智慧（AI）帶來的生產力提升來解決當前的通膨問題。在通膨回歸目標前必須保持高度警戒。

理事會副主席 傑佛遜 (Philip N. Jefferson)

目前的利率政策處於有利位置，可根據即將公布的數據和經濟前景的變化靈活調整，未對利率路徑預設立場。

監管副主席 鮑曼 (Michelle W. Bowman)

貨幣政策必須靈活應對經濟狀況變化，並重申致力於恢復價格穩定，以確保美國人的強勁勞動力市場。

主席 華許 (Kevin Warsh)

上週正式宣誓就職。過去對國會表示，通膨是一種「選擇」，央行必須負責；並暗示上任後可能會取消「前瞻指引」，讓市場無法提前預測Fed的下一步動作。

雖然因美伊戰爭未結束，所導致的油價及通膨上揚，對於Fed政策至年底的降息預期消失，而轉為升息之可能性上升。不過AI所帶動的企業持續性獲利高成長動能仍延續，且AI的發展、生產力的提升亦有助於通膨的穩定，且油價對於整體通膨的影響性，亦已較過去降低。故股市仍在AI的樂觀發展、企業獲利高速成長支撐下，波動雖可能上升，但仍維持長多趨勢未變。

AI的快速發展、資料中心的建置、產品規格的換代及提升，持續增加科技供應鏈產品相關需求、產品升級及新規格產品的相關商機，但也導致成熟製程相關產品的排擠或產能不足效應，亦使得科技股受惠族群擴展延伸。

在不同科技供應鏈持續輪動比價效應下，上週台股低評價的AI SESVER代工龍頭公司股價亦集體轉強。故選擇具產業關鍵競爭地位、產品供不應求、受惠缺貨漲價效應，或規格持續提升、及獲利持續高成長的公司，仍為主要投資方向。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

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