2026-08-31

美國聯準會主席發言鷹派，股市呈現區間盤整

聯準會主席Warsh於Jackson Hole全球央行年會發言鷹派；利率期貨顯示，9月聯準會升息機率自Warsh鷹派發言前約35%躍升至57%。

重要金融事件摘要

NVIDIA於26日盤後公布2027財年第二季財報，營收年增106%至962億美元，資料中心營收年增117%至890億美元、淨利獲利年增118%、數據均優於分析師預估，毛利率持平於75%。

公司稱Vera Rubin加速全面量產，預估第三季營收年增九成至1,080億美元，2028財年預估營收因產能受限而成長七成、實際需求增速翻倍；執行長黃仁勳表示token已具備生產力及營利能力，算力即收入。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

美國7月PCE通膨年增3.7%、核心PCE年增3.3%均與6月持平，均較6月月增0.2%；通膨未惡化但降溫缺乏進展。

美國聯準會(Fed)主席Warsh於Jackson Hole全球央行年會發言鷹派；表示當前金融條件稱不上有限制性，PCE項目中逾半數價格漲幅超過3%；若通膨不能以足夠快的速度降溫，則聯準會仍有工作得做(隱含升息)。利率期貨顯示，9月聯準會升息機率自Warsh鷹派發言前約35%躍升至57%。

美國財政部宣布將擴大與伊朗商業往來國家的次級經濟制裁，欲切斷伊朗與他國經濟貿易金融互動。但美國國務卿稱不會主動對伊朗發動新一輪軍事行動，外媒報導美伊就荷姆斯海峽復航接近達成共識，國際油價回落。伊朗總統要求美國履行解除經濟制裁封鎖、停止軍事行動等條件。

台灣7月景氣對策信號分數與前月持平於41分，燈號連八紅，領先及同時指標持續上升，顯示國內經濟動能穩健。

CNBC等媒體報導，美國財政部官員表示或以目前約9500億美元的財政部一般帳戶(Treasury General Account, TGA)為單次回購規模翻倍的執行提供資金，但並未透露細節。

韓國央行升息一碼至3%為連兩次會議升息，央行總裁稱不排除進一步升息可能性，央行另將今年預估經濟成長率由2.6%上調至3.3%因半導體需求暢旺、出口強勁。

根據Refinitiv截至8/28統計彙整，S&P500企業財報公布進入尾聲，指數成分已483間企業公布次季財報，預估企業獲利成長53%、若扣除非經常性項目(股權投資未實現收益)近三成，遠高於3月底預估18.8%。

上週股市及各資產表現

MSCI全球股週漲0.3%，科技股週漲1.4%表現居前、受軟體股漲5.3%驅動，能源股跌2.2%遜於大盤。美股道瓊工業指數及S&P500指數均漲0.5%，Nasdaq漲0.9%、費城半導體指數週跌2.3%。道瓊歐洲600指數週漲0.2%，日經225指數漲0.6%。MSCI新興股微漲0.01%。

台股加權股價指數週漲2.45%收46,331.45點，櫃買指數週漲4.02%收402.83點；韓國股市週跌1.8%、中國滬深300指數週跌0.2%、香港恆生指數跌1.6%。

其他資產表現，美國10年期公債殖利率週降1.6bps至4.72%。美元指數漲0.9%至99.70。西德州油價跌4.2%至每桶83.4美元，期銅跌0.4%，原物料市場(CRB指數)漲0.03%。美元計價之全球公債指數跌0.2%而投等債指數漲0.3%，高收債及新興美元債分別漲0.3%及0.5%。富時已開發國家REITs指數跌1.3%。

中長期金融市場風險因素觀察

油價因中東戰事波動，但中長期通膨壓力減輕，主要央行不再升息有利股市評價。

若央行及銀行政策收緊使金融資產、房地產或因泡沫擔憂而修正，將增加金融風險。

2026至2027年MSCI全球股市指數及各主要國家企業獲利成長及預估本益比

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主要國家股市	2026年獲利年增率預估(%)	2027年獲利年增率預估(%)	2026年預估本益比	2027年預估本益比	過去10年本益比區間
MSCI全球指數	+33.8	+15.2	18.6	16.2	12.5~28.1
美國S&P 500	+32.8	+14.8	22.0	19.1	14.0~31.8
道瓊歐洲600指數	+16.2	+10.0	16.0	14.8	10.7~26.1
中國上證指數	+17.7	+10.3	11.9	10.1	9.5~17.3
台灣股市	+67.0	+30.7	22.8	17.7	9.2~25.4
MSCI新興市場	+71.5	+23.5	11.6	9.4	9.8~22.0