Fed降息1碼至4.00至4.25%，股債市場回歸基本面
Fed的貨幣政策態度較市場預期微鷹，不急於降息至中性利率水準，股債回歸到基本面，觀察後續聯準會主席人選是否會改變後續降息想法。
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）於9/18召開會議，將聯邦基金利率（Fed Funds Rate）調降0.25個百分點（1碼）至4.00%至4.25%區間，為去（2024）年12月以來美國首次降息，主要考量是有鑑於近期美國就業市場較為疲弱，下行風險增加；值得留意的是，只有美國總統川普欽點的新任聯準會理事Stephen Miran是唯一支持降息2碼的委員，不如市場預期可能最多3位。
Fed主席Powell強調，這次是風險管理角度的降息，不是經濟瀕臨衰退而降息，後續貨幣政策將依據數據而定，不會預先設定降息路徑，大體上符合市場預期。
經濟活動穩健2025年及2026年的GDP成長預期均往上修正，分別各調高0.2個百分點至1.6%及1.8%，經濟衰退風險小。
就業活動穩定維持2025年底4.5%的失業率預期，並且調低2026年失業率預期至4.4%。
關稅影響通膨，但並未明顯升高2025年核心PCE預期維持在3.1%，2026年的預期值提高0.2個百分點至2.6%。
Fed Funds Rate緩降雖然2025年從預期降息2碼變成3碼，但2026年從2碼變成1碼，並未如市場想像會到接近中性利率的水準，大體上半數委員支持增加1碼的降息空間，但也有約半數反對，代表經過風險管理角度降息後，Fed對2026年的降息謹慎。
FOMC會議點陣圖顯示Fed緩慢降息
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：Fed，Bloomberg，復華投信整理，2025/9。
Fed的貨幣政策態度較市場預期微鷹，不急於降息至中性利率水準，股債回歸到基本面，觀察後續聯準會主席人選是否會改變未來降息想法，預期後續債券殖利率緩降，股票則仍是企業獲利主導基本面，可能對少數利率敏感度較高的類股有利。
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